●胡彧
非常荣幸被邀请在阿尔法工场与大家进行主题投资方法论的简单探讨，其实这个探讨也是本人错过许多主题投资后，痛定思痛的产物吧。
非常荣幸被邀请在阿尔法工场与大家进行主题投资方法论的简单探讨，其实这个探讨也是本人错过许多主题投资后，痛定思痛的产物吧。
我一开始做研究更多做基本面研究，后来发现基本面研究和主题投资研究方法不同，如果沿用基本面研究方法，可能会大概率错失很多主题投资机会，这也促使我对主题研究的方法做了一下梳理。
首先，和大家探讨一下我对主题投资的理解
主题投资是不容忽视和不容错过的机会，尤其是在改革变革剧烈的时期。以化工行业为例，2014年化工股涨幅前50，将近三分之一是主题投资带来的机会。
主题投资性价比高，回报丰厚实现快，胜率可能低一些，但周转率高，是一种可以穿越市场周期的投资模式。无论牛熊，每年都有相应的主题值得参与。主题周期有长有短，无论是长期资金还是短期资金，都可以找到相对应的参与机会。
主题是一种或有价值的兑现，短期不带来盈利提升，但是带来预期的改善。提升估值，提升目标市值，提升股价。
对主题要把握三点，一是或有价值来源，二是或有价值本身，三是兑现方式，或其分享结构。
来源可能来自国家和政府机构，如国企改革等政策红利；有可能高端制造等产业变革红利；也有可能来自股东或者控制人，如军工；还有来自于供应商和大客户的红利，比如苹果产业链、特斯拉产业链，等等。
主题在标的中的兑现方式可以分为龙头和非龙头两种，龙头兑现方式往往体现在估值提升，非龙头体现在向龙头靠拢，是一种跟随。
在一次主题投资中，市场参与者主要分为三类，一是主动参与者，他们是主题的构建者和推手，有充分时间准备概念，收集筹码，撩拨市场，优势是成本低，劣势是资金周期长；
二是积极的被动者，对主题有比较快的反映，能够比较快的参与；对这些人来说其实主题到来猝不及防，但他们能够在有限信息下做出快速决策，迅速判断主题价值空间、时间长度和自己所处的博弈地位并果断执行；
三是消极参与者，盲目围观和盲目参与，既无信息和成本优势，又没有快速的决策和果断的执行，在大的主题里他们是能够赚钱的，但在大多数主题投资中他们往往沦为接盘侠。
其次，谈谈我对主题投资逻辑框架的想法
我认为与基本面投资最大不同，主题投资更多基于社会心理学支撑。很难用绝对法测算它的价值，周K或者月K更多受投资者行为驱动，受社会心理学支撑。
之前看过一本《思考快与慢》，思考过程分为系统1和系统2，系统1是快思考，直觉+联想+过去经验，准确性和逻辑性低；系统2严密逻辑和计算，准确性高，但容易疲劳。
如果把市场比作一个人，听到一个逻辑和故事，首先会传递给系统1，系统1会做初步判断，如果市场认为逻辑和故事非常好，不用细想就觉得非常棒，就会作为主题投资；如果觉得还不错，就会输送给系统2，经过仔细思考判断，通过后会做理性投资；
如果第一直觉觉得不行，但仔细思考后觉得可能会有较好价值，再输送给系统2，确实有投资价值，那么就是一个逆向投资。股市短期是投票机，长期是称重机。投票机机制就是在系统1控制下完成的，胜率低，周转快，感性冲动的模式，但这是市场常态。
思考一下社会心理学的主要效应，不同阶段对主题投资走势有不同支撑。比如，生动形象对人的吸引力很强，一张恐怖袭击中美国人痛苦的脸可能比伊拉克战争中数千上万人的死伤对人的打击更大，也即一个生动形象的鲜明主题，可能比它背后的逻辑性对人的吸引力更强。
再比如，逆反。当一个流行到达顶点的时候，逆反心理会产生。主题被推高到定点的时候，当所有人的观点趋于一致的时候，就会产生逆反，而且逆反一旦形成，之前越是相似的群体，产生的分歧越重。种种社会心理效应，在不同的主题阶段对主题投资产生不同的支撑作用。
比如在系统1控制下，有一些心理效应，一是对过去经验快速提取和重现：2011年炒锂电赚钱了，那么今年我炒锂电很有可能赚钱；二是简单比较，这个主题板块里的A翻倍了，那B至少会涨50%吧？三是对问题简单化转移，股票能不能涨很复杂，但主题投资时往往只思考这个主题牛不牛，是，那么就可以投；四是直觉强化，如猛狮科技刚上市时，大家一听这个名字很猛啊，好，直接往上干！
这就是系统与控制底下，我个人认为大家常见的思维模式。有几种常见的现象，一是人在主题投资趋势里做出的买卖行为，都会在日后不断强化自身的观点；二是从众心理作用下，很多人会被股价上涨绑架；三是主题趋势到达定点，就会产生分歧，就会有多翻空，或者空翻多，翻空的多头比原来的多头更凶猛，翻多的空头比原来的空头更坚定。
那么,在这种社会心理学框架支持下，主题筛选和标的筛选方向上的总结如下：主题筛选归纳为高大、鲜明、持续；标的筛选归纳为显著、直接、稀缺。
过去有一个体会，主题投资和价值投资是有很本质的区别的，它类似于找朋友和找伴侣的区别。找朋友看的是优点，有优点就可以做朋友；找伴侣我希望尽量全面一点，不要有大的缺点，有大的缺点我一定要谨慎。
主题投资是找朋友过程，什么样的主题更优秀呢？能够吸引我，或者能让我产生崇拜的，可能会成为优秀的主题。造成崇拜的几个因素，一是投射，把自己认同但没有办法达到的特征投射给某个偶像，如高富帅、英勇善战，久而久之就以偶像特征自居，认为自己也具备了偶像的某些特征；二是从众效应。
根据这些类比，个人认为优秀主题基因主要包括：
- 一是在人的视野里频频出现，使人逐渐熟悉；
- 二是会有比较鲜明或强烈的表现形式；
- 三是高大上，具备投射性，超越现有状态，符合或者超越市场价值取向；
- 四是如果曾经或者正在创造良好回报，就会具备较强的正反馈效应；
- 五是得到比较广泛的认同，比较容易形成投资合力。
主题筛选三特征
- 首先“高大”。高，或有价值来源是否高端，比如中央、新兴行业、明星产品；逻辑是否高端，如产业升级，进口替代、自主知识产权等。大，主题投资的体量是否够大，如市场容量；相对体量，或有价值与市值之间的比是否够大。
- 第二，鲜明。逻辑是否简单直接，容易接受，容易传播和营销，否则不容易激动啦；逻辑是否至少在表现上是不容置疑的。故事是不是有吸引力，有超越性，是否有善于讲故事的主题，比如卖方推荐，或者优秀的行业领袖在为此推波助澜。
- 第三，持续性。股价上短到1天，长到1年。主题持续性和主题投资持续性不同，主题投资持续性是主题持续性和市场热情持续性的并集。主题持续性可以拆分为三个方面：主题本身有没有逻辑性；刺激信号频率如何；纵深度如何。经得起推敲的逻辑持续性长，大家边投资边琢磨，往深处想，还觉得有投资价值。
拿新能源汽车作为例子：高不高？这个主题很高。新能源产业，国家政策支持，担负中国汽车行业弯道超车重任；大不大？一般大。绝对体量看，预测2020年车用锂电池市场220亿美元，比较大。相对体量，预测15年电解液市场60个亿，14年新宙邦市值32个亿，一比的话，不算特别大。
表现形式鲜明吗？很鲜明。逻辑简单直接，环保、新能源，市场发展方向。是否持续？很持续。主题源于政府部门和产业实体。未来多年这个主题会长期持续。问题是存在潜在的证伪因素，销量和标的公司业绩。
这是月度过着旬度数据，某期数据低于预期会成为证伪因素。刺激的频率，至少是月度的。逻辑纵深度如何？可持续推敲性中等，锂电池产能过剩，价格不断下降。但逻辑可以被不断细化，锂电池，材料，正极、隔膜、电解液、下游路线、行业并购整合等，吸引市场对此不断做深入研究，从这个方面讲，纵深度还是不错的。
归纳起来，新能源汽车，是一个很高、一般大的主题，吸引力很强，刺激信号的种类丰富，频率不低于每月一次，逻辑可推敲性一般但可细化可深入度很高，判断这个主题是很优秀的主题。所以当年被炒过多次，去年又被拿出来炒。
接下来谈谈标的筛选。最重要的是“显著”，显著性比严谨性要重要的多。经常看到，有些标的仔细想想跟这个主题关系不大，但第一印象是很有关系的，它的涨幅要比第一印象关系不大，仔细研究发现存在很强关系的标的大的多。
所谓显著性，是复合命题，比如，标的在主题中地位如何？公司是否高调，被贴上第一股唯一股等特征？标的是否会持续释放我和这个主题相关这一信号？
再举一个例子，农资电商主题里面的辉丰股份，非常显著，很高大，农一网是由汇丰和农药协会共同设立；鲜明性不错，市场给他贴了农资第一股的标签，持续性也不错，公司持续活跃，市场也很活跃，不少卖方也在持续推荐。
第二重点是直接，主题投资切忌逻辑拐弯。因为一旦拐弯，就容易由系统1交给系统2运行，这对于主题投资来说是比较致命的打击。主题和或有价值链接的强度，就是直接性。
拿上海自贸区主题为例，物流、地产是最强链接，相应标的涨幅200%以上，再过渡到运输、建设和金融服务，中等强度链接，涨幅50%-100%之间，再次是其他上海本地企业，多少与自贸区有一些关系，涨幅基本在50%以下。
第三是稀缺。标的应当适度稀缺：一是或有价值体量固定；二是容易制造一种紧迫的投资环境；三是交易上资金、情绪有限，标的太分散主题炒不起来。
总结一下，从主题筛选到标的筛选，总共12个字，两者互为依仗，没有好主题的标的不是好标的，找不到好标的的主题事实上也不会成为好主题。
筛选到好的主题和好的标的之后，我们应当怎么参与呢？大家可以参考国泰君安之前写过的一篇关于主题投资的报告。
首先，什么时候最适宜做主题投资？无风险利率下行阶段。公募基金在主题投资中定位于积极的被动者。一方面有合规要求，不适宜对某一主题做太过深入地挖掘或准备过多；二是有投入产出比要求，三是有回报考查周期要求，用一年多的周期去准备一个主题是不合适的。积极被动者投资策略就是超预期理论来支撑。
国泰君安模型认为，超预期来源于两方面，一是信息，信息优势限于合规风险可操作性不强；二是逻辑。逻辑优势，比较好和比较灵活的分析方法，比较快的响应；三是操作策略，如资金成本和效率优势，较低成功率提高周转率；四是通过建立组合分散风险。
我将其总结为6个字：果断、安全、组合。果断，一旦符合12个字标准果断决定是否参与；安全，找一些筹码集中度比较低，有比较好安全边际的公司参与；组合，适当的建立标的组合来分散风险。
参与主题投资应考虑其周期，大概分为四个阶段：
一是认知导入期。相关事件陆续发生，但频率较低，市场处于认知初期还未形成有效合理，但预期初步形成，股价从底部缓慢上升。
二是强化爆发期。相关事件密集发生并且被市场认识到，而且往往有一些标志性事件出现，市场预期在强化，合理在形成，股价快速上涨。
三是调整衰退期。事件依然在持续，但热情和预期之前比较高，难以出现超预期，市场出现认识分化、审美疲惫、质疑，股价开始进入调整。
四是证伪和消散阶段。事件无法支撑市场对主题的预期，甚至出现显著证伪事件，市场要消化过高预期，形成反向合力并自我强化，股价快速回落。当然，这只是理论上的模型，实际上有些阶段会叠加，有的会缺失。
把握主题周期三要素：主题本身周期，催化因素周期，市场心理周期。过去的经验看，不管主题周期有多长，极少有主题投资机会能单边运行超过一年。
国泰君安把主题分为体系性主题——自上而下的，国际国内宏观总量变化产生的主题，一般比较高大，鲜明性不确定，持续性一般比较强；行业性主题——来自中观层面，产业升级、扶持政策等，高大、鲜明性不一定强，但来自于行业，持续性往往较强。
事件性主题——自下而上的，已经发生或者预见发生的事件引发的主题，是否高大需要具体分析，鲜明性很强（一个事件能引发一个主题，必定鲜明），一般持续性比较弱。国泰君安把主题周期分为长（12个月）、中（5—12个月）、短（5个月以内）周期三类。
我个人认为，主题投资周期不完全等同于主题周期，主题投资周期也可以分为短线主题投资周期和长线主题投资周期。短线主题投资周期是主题本身周期、催化因素周期和市场心理周期中的最小值；长线投资周期是短线主题投资周期+调整周期，它一般是小于等于主题周期长度的。长线主题投资周期中，短线主题投资周期会反复出现。
什么时候是参与机会？
主题投资周期中的调整过程分为三类：
一是交易性调整。调整期远远短于主题周期和催化因素周期，不伴随证伪因素和审美疲劳因素，只是伴随短期涨速过快因素，是由短期获利资金了结造成的，这时往往是最好的买入机会。
二是疲惫性调整，调整周期比主题周期要短，但与催化因素周期接近，也不伴随证伪因素，超涨因素比较显著，市场审美疲劳和风格切换引发，比较大，在确定底部和趋势之后，也是买入机会。
三是证伪性调整，调整周期与主题周期基本同步，未必有超涨因素，往往显得此标的并不贵，但往往有证伪因素，此时标的必须被果断卖出。
以上是我对主题投资本质、逻辑框架和参与策略的一个粗浅思考。照此对以往一些案例的分析如下：
一、油品升级（2013年）
定义为强主题，很高大，国家既定政策，来自国家的或有价值；汽油国3升国5投资3000个亿，体量大；雾霾出现，使市场对油品升级积蓄了较大热情；持续性强，油品升级工作本身就持续到2018年，媒体、卖方等，都在向市场释放各种刺激信息。分析这个主题中一头一尾两个标的：
三聚环保，很显著，比较直接、比较稀缺。公司与市场沟通中体现出对油品升级很认同，高管与市场沟通能力和意愿很强，很显著；是否直接呢，至少表观上很直接，公司本身就生产油品升级催化剂，虽然催化剂占公司销售收入仅10%，但显著性强于逻辑性，所以还是比较直接的；市场上生产油品升级催化剂的企业比较少，所以具备稀缺性。它成为这个主题中的龙头标的。
另一个是中石化，首先不是很显著，2013年市场对大盘蓝筹没有兴趣；第二，一般直接，其实中石化是油品升级的直接执行者，理论上它的直接性是强于三聚环保的，但是，大家对中石化的印象中第一感觉不是油品升级受益标的，它的业务比较多；是一个外围标的，市值又很大，稀缺性不是特别明显，所以它在这个主题中基本没有任何表现。
二、美丽中国（2013年）
比较离散的主题，很高大，来源高端，契合流行价值观；市场容量没人准确估算，但想象一下应该比较大；比较鲜明，市场关注度高，概念分散在环保、农牧、建筑等多个领域，比较分散；持续性一般，比较抽象，难以落地，可以有的刺激性因素比较有限一些，但是细化和深化的空间比较大。
三、燃料电池（2014年）
美股映射带来的主题，个人认为是相对比较弱的主题。比较高，和锂电池各有千秋的未来技术路线；有人测算，到2025年预期市场容量是500亿美元，还比较大。鲜明性一般，技术成熟度不高，工业化进程比锂电池落实10年，市场对其熟悉度不高，不容易形成合力；国内在燃料电池领域有影响率的产品和企业有限，很难形成鲜明的刺激；持续性一般，技术商业化不成熟，来自产业和产品的催化因素有限，到今年日本才出现了贴近商业化的车产品。
2014年主要来自美股三大燃料电池暴涨，但3月份三大美股暴跌，产生证伪性调整，未来随着不断成长，可能会成为一个强主题，但我认为至少2014年不是这样一个时间。
四、上海迪士尼（2014年下半年）
我认为这是个强主题，很高。文化娱乐产业是新兴产业；直接投资300亿，间接投资两三千亿，后续拉动消费四五百亿亿每年消费，比较大了。鲜明性强，大家对迪士尼文化了解和认同。
在上海，接近三大金融圈之一，很容易传递到金融市场，有内陆第一、中国第二的标签；持续性也会比较好，2015年底建成，建成之后，如果后续拉动效应明显，可能还会延伸。催化频率不太确定，逻辑纵深性比较好，国际上有很多迪士尼乐园运行情况、带来的回报等可供研究，如果大家想去研究，逻辑的纵深性是很好的。
引用一个做期货人的经验之谈吧, 很多相似之处, 成功人的背后总是有一段鲜为人知的奋斗史。
我泡论坛从不说话，今天我给你回复一下，因为这个，我懂。这个网络啊，什么人都有，你召唤意见，但不能什么人都听，我给你说，我是25岁接触股市，零七年，摸到牛市的尾巴，就整个零八年在亏损，然后痛定思痛，我读过一百本以上的国内外投机投资著作，卸下的反思日志也有几十万字了。零九我就赚钱，后期股市就一直做ETF，不赚不亏，今年三月做期货，到八月获利百分之五十，现在做外汇，也没什么难的，都是一样道理，现在做单跟玩一样，耐心就是了，投机行业的成功率很低，大约是百分之十大赚，百分之二是小赢，其余的都亏，你别害怕。其实啊，都是人吓人，做小买卖的情况其实类似的，这里面有一个科学的道理，这里不展开，就是说，什么创业，都是难度很大的，做投资和做生意，没有区别，交易本身就是一种商业运营。我是过来人，这东西，不是光脑子好用就行，是智商和情商的结合，其实技术一点都不是问题，根本不需要什么技术，千万别研究什么江恩、波浪，都是骗人的，我的老师算是斯坦利·克罗，他的《克罗谈期货交易策略》《期货交易者》，我都看了十几遍了，另外，我写个书单给你，你让你老公，好好看看，这么说，他已经做了这么久，应该是入门了，因为他喝我一样年轻，所以，应该能学进去，现在上了岁数的人，跟做迷信一样，成天想找神秘法则，都是傻逼，呵呵，我老婆和你不同，我做什么都支持，这条路走过来不容易，其实如果你做生意，5年不赚钱，还能撑个门面，做交易，就让人觉得不务正业，另类，心理压力还大，我理解你，今天这么说吧，如果不是你发帖，是你老公发，我都不回复。
因为我的过程里，对女友，现在的老婆，感到特别亏欠，没弄懂的时候，每天觉得抬不起头，别的男人拿钱回家，咱出去输钱，呵呵。现在不会了，输钱是赢钱的一部分，无所谓的。书单如下，原理类《财务自由之路》，范·萨普著。这本书看懂了，原理就懂了，就已经胜过80%的业余人员。作者新出的《超级交易员》是个精简版，更实用的指南，也可以看。我采取的是趋势跟踪流派，是最科学最务实的，道法自然的。这个权威了是迈克·柯弗，他的三本书，都要看《趋势跟踪》《海龟交易特训班》《趋势戒律》。配套看看《海龟交易法则》，这是理解趋势跟踪、机械式交易的好东西。然后呢，交易的三个部分，分别是，客观的技术分析，科学的资金管理，和成熟的心智结构，后面二者，我推荐你老公看《一个交易者的资金管理》《期货交易者资金管理策略》，还有马克·道格拉斯的《交易心理分析》。另外有些好书也看看，比如《全球杰出交易员的成功实践和心路历程》。如果到一定程度，可以看国内的青年才俊金融帝国写的《走出幻觉、走向成熟》，这本书我认为，历史会证明他的价值，看不懂的人自然是看不懂的，作者谈到了互损、优化、微宏互换、稳定性和效率等等，都是趋势交易能绕住人是死结，可以说，不是浮在表面了，外国人都没写这么细过。
如果你老公想靠交易为生，那客观地说，得需要自有资金多一点，做股指期货，门槛不低，别配ZI，配ZI加杠杆，死得快，且不要做短线，做短线而成功的概率太低了，不到3%，做长线或者波段，概率能到15%的样子，我今年空黄金、螺纹、铜、橡胶，都是按月计去持有。我的系统是60日均线，这绝对是平淡无奇的，仓位控制跟《海龟法则》学的，也不难。你老公要是有个几十万，那么做期货，绝对够养活自己了，分散持仓，每个品种占据账户总额2%以内风险，最好是1%，那么做5到10个品种，一点不累，波动就是了。这条路很难，大部分外行人觉得，必须预测未来才能赚钱，其实不是，应该说，单笔交易成果是运气，而长期统计结果是本事。交易者只需要遵守系统，做好自己的本职工作 ，然后静待事件发生、趋势延续，该来的总是会来。交易做到最后，绝对是一种哲学境界，所以，我还推荐你老公看两个科普著作，一个是《临界：世界为何比我们想的简单》，再一个是《群体的智慧》，哦对了，新书《隐藏的逻辑》也很好，触类旁通，这些书都有点复杂系统、金融物理学、行为金融的意味，看完了，世界观都变了。
交易是一个概率游戏，必须积累一大堆数据样本，概率才会生效，所以，单笔交易完全不重要，只需要遵守交易系统和资金管理即可，他和一般的生意不同，没有淡旺季，所以盈亏分布，无论是空间还是时间都不确定，所以，人不能绷着，呵呵，放松点，只要你做了正确的份内事，其余的，都是命了。而命，是终究不会不会为难那些坚持做正确事的人。期货难以成功，不是大部分人智商低，而是因为，我们都是人都有人性，失败源自我们的动物性本能，解决的办法是建立概率性思维和对概率的信仰，这个我推荐看《数据信徒》，另外，为了更好地理解机械式趋势跟踪交易，其实也就是系统化、量化交易，可看看《量化交易的黑箱》。我是个喜欢读书的人，一年看书花费也5000多，不看书就闲得慌。你对象不知如何，能否看完这些，反正我告诉你，金融市场存在了100多年了，这100年，人类科学从马车变火箭了，什么东西没破解？外国人都研究透了，就在我上文的书单里，要么，看书学习摸索实践反思进步，要么，就自以为是，觉得自己能蒙对，运气永远好，然后完蛋。话就到这里，我这个时候在线，是因为看道琼斯收盘，睡了，88.
看了一下，大家都在讨论的，已经是交易为生，是否可行，大部分朋友说，概率很低，确实是，成功率不高。但是，我要指出，其实也没那么夸张啦。说是什么万分之一，十万分之一，额。。不至于的。其实交易就是一种生意，是一种商业运营，有一些跟实体不同的地方，但基本的原理是一致的。你看满大街都很多新人开店铺，但实际上，能撑下来，做5年以上的，很少，做10年的根本就凤毛麟角，最后谁赚了？包租公呗，呵呵，做期货也是如此，最后都是券商高兴了。也就是说，不要觉得自己开个饭店，或者服装店，就实体了，就高明了，就成功率高了，其实都差不多，估计是在十分之一吧。但实体店有个迷惑人的地方，就是，如果经济大周期好，景气，基本上，成功率高，但一旦不景气，就完蛋了。而交易的区别是，没有明显的景气和不景气，呵呵，没有淡旺季，所以，更不稳定一点啦。
还有一个很有意思的地方，其实不光是在这里，在QQ群，我推荐朋友们看书，大家也只是笑笑，没人愿意当真。这东西，本身难度就大，你还不学习，说什么凭着盘感，多看看屏幕，就自动会了。。。唉，多少人都是这样看着屏幕感觉了一辈子啊。所以，我觉得，这行业成功率低，跟大部分投资者缺乏教育有关，尤其是，缺乏自我教育，即学习的欲望，指望运气，指望老天爷爱我，指望自己是天才，这不太靠谱。
我推荐的书是多了点，但，如果你说，只要看完了，就能赢利，也不可能的，看书是入门罢了，要是看两本书，唰就盈利了，这开玩笑了吧。但，就因为这样，有些人的逻辑居然就是：既然看了也未必赢，那干脆不看了吧，继续蒙。。。。唉。
书读破了以后，交易就是几句话，一层窗户纸，但是没破之前，那就很迷茫，在交易的路上，当你解决了第10000个问题，满以为再没疑惑的时候，第10001个，就来了。是吧，所以，我说，交易到后面，是一个自我精进的过程，类似修炼了，呵呵，不忽悠。
杰西·利物莫，投机鼻祖，他老人家的名言，再温习一下：当一个人学会了投机，赚几百万都很简单，但当他不懂，赚几百块，都很难。
我敢说，如果每个做交易的人，期货开户了，国家法律规定，每个人必须把上述书单看一遍，抄一遍，再允许做单，你看期货的成功率是不是还万分之三？呵呵，对吧！其实，这是好事，内盘好做，外盘难做，就是因为，内盘的投资者水平低。而且，股票比期货好做，因为，股民的水平比期民还低，是吧，所以，你应该高兴，可以跟一些老土一起竞争，你赢的概率大很多。
在中国，做期货的人很少，大部分人呢，连股票都视若洪水猛兽，别说杠杆交易了。咱才玩金融多少年，华尔街都100多年了，崩了多少次盘了，一代又一代的交易商，都历练出来了，并且进行传承。咱们呢，说句难听话，往上倒三代，都是农民，别说炒股，炒期货，炒菜还没弄明白呢，所以，你做一个新东西，不学习能行么，跟谁学？跟厨子学修车？你要是开饭店，到处是厨子，经验随便学。但你要做期货，本来就没几个做明白了的，你问他，他大模大样跟你嘟嘟一番，就是真理了？所以，还是回去看书，看华尔街的书，相当于，听听明白人，是怎么说的。
交易是三部分，交易系统、资金管理、心智。前面两个，都很简单，1个小时，保证说透了，后面那个，就不行了，是跟一个人的整体精神素养，联系在一起的，既要求智力，还要求悟性，所以说，一个真正好的交易者，都是一定程度的哲学家和心理学家，所以，我师父常说，交易秘籍，在佛经。交易到最后，就是做人。
做人难啊。
我觉得自己说的多了，我是为了回楼主，专门注册的。。。但继续说一点吧。海龟交易者，很多人都听过，海龟法则，也被解密了，很详细，从系统到思想到资金管理，看《海龟交易特训班》就行。问题是，这个系统，被人家拿来赚了几个亿美元，请问，在他解密后，有更多人模仿并发财了吗？秘籍都有了，为什么练不出神功？很简单，招数，都是表面的，心法才是关键的，而心法呢，不是一朝一夕来的，跟一个人对宇宙、天道、人生的整体领悟水平，是关联在一起的，我说话不是气人哈，其实吧，你看满大街乌泱泱的人啊，差不多十之八九，是在梦游，瞎活！——慢慢学吧，一开始，人总以为，交易的关键是理解市场，于是基本面啊，技术面啊，江恩波浪神奇数字，造吧，但，如果够勤奋，总有一个时间，会认识到，交易的问题不在客体，而在主体，即自我。从而转向心路历程。我推荐看《交易心理分析》，这书值得看十遍。
大家都在说，交易并暴富的概率很低，难道，从茫茫人海中脱颖而出，扭转屌丝逆袭的命运，概率高吗？这都是一回事，表现形式不同罢了。道理都是相通的。
反正，我最后给一个看法吧，就是，我认为，交易稳定获利，从技术上说很简单，一根均线就足够了。但从实际上说，很难，因为人都太聪明了，守不住这简单的一根均线。
一个帖子召唤出不少热心人，看来大家都差不多。交易者都需要一段惨痛的失败，才能领悟交易的真相，记得华尔街有统计，古往今来很多伟大的交易者在初期都爆仓过，甚至不止一次。有一本书，《我如何以交易为生》作者非常有趣，他连续做了19年，始终在盈亏平衡点上挣扎，后来一朝领悟了，就持续赚钱，几千元做到几十万了。这伙计的毅力真是惊人，哈哈。交易的成功率如此之低，所以初期的失败是正常的，几乎是注定的，除非你一上来，就有一个很懂的人在带你，不走弯路，直接构架正确的思维模式（我打算将来就这么培养闺女）。不学习是肯定不行的，要么跟人学，要么跟书学，是吧，没别的路子。当然，最终是靠实践。我推荐的书很多，也许你不一定都喜欢，但只要有一本看懂了，读透了，就够了，就像克罗，他最爱《股票大作手回忆录》，而我最爱他的《期货交易策略》，这本书网上张轶提供的翻译挺好的。这本书看似都是在说稀松平常的话语，但是字字玑珠，一句废话也没有。你能把书看多深，很大程度上取决于你自己已有的领悟水平，我们看书，其实未必是学未知的东西，而是将已知的、模糊的、未提炼出来的思想，跟作者的话来印证，一旦温和，就有种亲切感和豁然开朗的感觉，所以从这个意义上说，如果交易者自身水平还低，看书的效果，达不到最大化的，顶多是一个指南针，告诉自己，哪样是对的，哪样是错的，对照自己的交易，知道错在哪里了，以便改进。所以，为什么说，好书要反复读呢，在没领悟之前，是指南针，领悟之后，是印证的镜子。就拿《走出幻觉》来说，09年就在网上看过他的草稿了，今年买了书，也是6月份重新阅读，才领悟了作者的精华，这本书不谈具体的系统，着重说交易思想，即舍术而求道，他也不过比我大2岁而已，中专学历，但是，就他的思维深邃来说，基本上罕有匹敌。以趋势跟踪为例，说起来都很简单，但，就是有人坚持不下去，为什么呢，就是思想上的问题不解决，心结打不开，技术层面解决了是不够的。交易考验人的得失心，说白了是面对风险和收益的时候，如何平衡，这是世界所有人类行为的本质，是浓缩，高浓度提纯。一般人呢买个房子、娶个媳妇，找个工作，就够寻思半年的，而交易将这一切都抽象了，分分钟叫你做决定，一般人，未经训练，是承受不起这样的高强度心灵洗礼的。为什么《十年一梦》的青泽说，做期货的人，往往有一种沧桑感，超越了他年龄的成熟，就是因为，大起大落，浮华看尽，这是自然的。
教你炒股票20：缠中说禅走势中枢级别扩张及第三类买卖点
(2007-01-05 15:23:22)前面已经很明确地指出，缠中说禅走势中枢由前三个连续次级别走势类型的重叠部分确定，其后的走势有两种情况：一、该走势中枢的延伸。二、产生新的同级别走势中枢。而在趋势里，同级别的前后缠中说禅走势中枢是不能有任何重叠的，这包括任何围绕走势中枢产生的任何瞬间波动之间的重叠。因此，如果三个连续次级别走势类型的重叠区间虽然不和前面的走势中枢有任何重叠，但围绕该中枢产生的波动触及前面走势中枢延续时的某个瞬间波动区间，这时候，就不能认为该走势类型是趋势，而只是产生一个更大级别的缠中说禅走势中枢。
这里，必须把两种情况严格区分。一、走势中枢以及其延伸。这种情况下，所有围绕走势中枢产生的前后两个次级波动都必须至少有一个触及走势中枢的区间。否则，就必然产生一个新的三次连续次级走势类型的重叠部分离开原来的走势中枢，这与走势中枢的延续矛盾。二、一个走势中枢完成前，其波动触及上一个走势中枢或延伸时的某个瞬间波动区间，由此产生更大级别的走势中枢。
一个简单的例子就能区别以上的情况，例如，一个股票开盘立刻封涨停，那么，只能算是一分钟级别上出现了走势中枢的延伸，无论这个延伸有多长时间，都不可能产生更大级别的走势中枢。如果该股票第二天开始继续开盘涨停，那么就形成一个一分钟级别上的趋势，这个趋势可以无限延伸下去，但只要依然只是只形成一分钟的走势中枢，无论能连续涨停多少天，都不足以形成即使是五分钟的走势中枢，除非中途有打开涨停的时候。还有一种特殊的情况，就是所谓的庄股，如果有一个庄家特别有毛病，每天就成交一次，每天的价位都一样，这样也只形成一个一分钟的走势中枢，大级别的中枢都不能形成。
换言之，走势中枢的延伸与不断产生新的走势中枢并相应围绕波动互不重叠而形成趋势，在这两种情况下，一定不可能形成更大级别的走势中枢。而要形成一个更大级别的走势中枢，必然要采取第三种的方式，就是围绕新的同级别走势中枢产生后的波动与围绕前中枢的某个波动区间产生重叠。由此可马上得到一个重要的定理：
缠中说禅走势级别延续定理一：在更大级别缠中说禅走势中枢产生前，该级别走势类型将延续。也就是说，只能是只具有该级别缠中说禅走势中枢的盘整或趋势的延续。
看看去年指数的走势，就知道该定理的重要。很多人总是说，怎么都涨那么多了还涨，明白这个定理，就知道，要这个市场跌，现在这种最多只出现过日线走势中枢的走势，在周线走势中枢出现前，不可能结束。而且，从去年8月份开始的走势，甚至连日线的走势中枢都没形成过，最多就是30分钟的，要结束这种走势，首先要形成日线的中枢。明白这个定理，就不会整天自己吓自己。这里由定理一很简单就能证明一个更重要的定理对走势改变给一个更精确、预先的界定：
缠中说禅走势级别延续定理二：更大级别缠中说禅走势中枢产生，当且仅当围绕连续两个同级别缠中说禅走势中枢产生的波动区间产生重叠。
这里来一个比喻就好理解了，缠中说禅走势中枢就如同恒星，和围绕该恒星转动的行星构成一个恒星系统。而两个同级别恒星系统要构成一个更大级别的系统，首先必然要至少是其中的外围行星之间发生关系，这就是定理二说的东西。
有了上面的定理，就可以很精确地讨论走势中枢的问题了：根据走势中枢的数学表达式： A、B、C，分别的高、低点是a1\a2,b1\b2,c1\c2，则中枢的区间就是[max（a2,b2,c2），min（a1,b1,c1）]。而中枢的形成无非两种，一种是回升形成的，一种是回调形成的。对于第一种有a1=b1,b2=c2；对第二种有a2=b2,b1=c1。但无论是哪种情况，中枢的公式都可以简化为[max（a2,c2），min（a1,c1）]。显然，A、C段，其方向与中枢形成的方向是一致的，由此可见，在中枢的形成与延伸中，由与中枢形成方向一致的次级别走势类型的区间重叠确定。例如，回升形成的中枢，由向上的次级别走势类型的区间重叠确定，反之依然。为方便起见，以后都把这些与中枢方向一致的次级别走势类型称为Z走势段，按中枢中的时间顺序，分别记为Zn等，而相应的高、低点分别记为gn、dn,定义四个指标,GG=max(gn),G=min(gn),D=max(dn),DD=min(dn)，n遍历中枢中所有Zn。特别地，再定义ZG= min(g1、g2),ZD=max(d1、d2)，显然，[ZD，ZG]就是缠中说禅走势中枢的区间，由此有了如下定理：
缠中说禅走势中枢中心定理一：走势中枢的延伸等价于任意区间[dn，gn]与[ZD，ZG]有重叠。换言之，若有Zn，使得dn>ZG或gn<ZD，则必然产生高级别的走势中枢或趋势及延续。
缠中说禅走势中枢中心定理二：前后同级别的两个缠中说禅走势中枢，后GG〈前DD等价于下跌及其延续；后DD〉前GG等价于上涨及其延续。后ZG<前ZD且后GG〉=前DD，或后ZD〉前ZG且后DD=<前GG，则等价于形成高级别的走势中枢。
由定理一，可以得到第三类买卖点定理：一个次级别走势类型向上离开缠中说禅走势中枢，然后以一个次级别走势类型回试，其低点不跌破ZG，则构成第三类买点；一个次级别走势类型向下离开缠中说禅走势中枢，然后以一个次级别走势类型回抽，其高点不升破ZD，则构成第三类卖点。
例如，工商银行在12月14日构成典型的日线级别第三类买点；北辰实业在11月14日构成典型的日线级别第三类买点；000803在1月20日构成典型的日线级别第三类卖点。注意，第三类买卖点比第一、二类要后知后觉，但如果抓得好，往往不用浪费盘整的时间，比较适合短线技术较好的资金，但一定要注意，并不是任何回调回抽都是第三类买卖点，必须是第一次。而且，第三类买卖点后，并不必然是趋势，也有进入更大级别盘整的可能，但这种买卖之所以必然赢利，就是因为即使是盘整，也会有高点出现。操作策略很简单，一旦不能出现趋势，一定要在盘整的高点出掉，这和第一、二类买点的策略是一样的。
思考题一：第三类买卖点有可能和同级别的第二类买卖点重合吗？
思考题二：工商银行在12月22日构成日线级别第三类买点吗？
Via. http://blog.sina.com.cn/s/blog_486e105c010007zw.html
《论语》详解：给所有曲解孔子的人（44）
http://blog.sina.com.cn/s/blog_486e105c010007zh.html
禅师评论回复说:
缠中说禅 2007-01-05 15:30:38
这新浪是不是人太多了，上来都困难。发了好几次都不行。
大盘今天走势十分良好，典型的补涨走势。关键还是成分股，成分股也分一线、二线、三线的。现在一线的银行股等休息，二线就启动，十分正常，把握这节奏，就能玩多了轮，资金利用率也高了。
缠中说禅 2007-01-05 15:52:23
各位耐心看，一边自己画图一边把下面一段啃下来，其实是很简单的：
为方便起见，以后都把这些与中枢方向一致的次级别走势类型称为Z走势段，按中枢中的时间顺序，分别记为Zn等，而相应的高、低点分别记为gn、dn,定义四个指标,GG=max(gn),G=min(gn),D=max(dn),DD=min(dn)，n遍历中枢中所有Zn。特别地，再定义ZG= min(g1、g2),ZD=max(d1、d2)，显然，[ZD，ZG]就是缠中说禅走势中枢的区间，由此有了如下定理：
缠中说禅走势中枢中心定理一：走势中枢的延伸等价于任意区间[dn，gn]与[ZD，ZG]有重叠。换言之，若有Zn，使得dn>ZG或gn<ZD，则必然产生高级别的走势中枢或趋势及延续。
缠中说禅走势中枢中心定理二：前后同级别的两个缠中说禅走势中枢，后GG〈前DD等价于下跌及其延续；后DD〉前GG等价于上涨及其延续。后ZG<前ZD且后GG〉=前DD，或后ZD〉前ZG且后DD=<前GG，则等价于形成高级别的走势中枢。
缠中说禅 2007-01-05 15:57:29
2007-01-05 15:48:58
请问楼主 我下面的分析对吗?
600004在30分钟级别上:
12141330-12281500构成下跌
12211100-12251030形成一个缠中说禅中枢
12271000-12281000形成第二个缠中说禅中枢
其后走势不确定 因为一直还没有形成缠中说禅中枢
工商银行现在是不是该考虑解套的时候了？昨天高价进的。
非常谢谢楼主！
====
首先请不要学什么了，第一要学的是，必须遵守买卖的规则，一定只能在买点上买。为什么要追高，没有任何股票是值得追高的。
在日线上，工行第三类买点出现后，至少站在日线级别就没有任何值得的买点。
当然，站在5分钟或15分钟级别，下周会有一个第一类买点，但今天形成的中枢，将有很大的吸引力，目前已经形成两个中枢在5分钟等短线图上，目前最好的走势就是能围绕今天所形成的中枢消化压力，然后再找机会上攻。
中线该股问题不大，短线就看这两个中枢的牵引与压力的化解了。
缠中说禅 2007-01-05 16:40:17
[匿名] WHQ999
2007-01-05 16:27:55
感谢缠妹.这两天已经进了二线蓝筹了,跟您学到了好多东西,但心态还靠各位自己锻炼了,哈哈
===
这个节奏 就对了，但一定要是成分股，这样容易把握。非成分的机会要到以后。另外，一线成分股也是有机会的，下跌太多后就可以进了，这类个股会反复炒的。
缠中说禅 2007-01-05 16:41:22
[匿名] 老老没用
2007-01-05 16:39:37
第一类买卖点在级别的意义上好理解。时间段上呢？除了新股和经历漫长熊市的股，后入市的人很难找到第一类买点。起码在日线的级别上。请教缠姑娘。谢谢！
====
日线上是少见，但二类、三类，到处都是，没人告诉你一定要第一类的。
缠中说禅 2007-01-05 16:52:13
各位不要把东西混了，中枢的离开返回是针对围绕中枢的运动说的，这里研究的是中枢自身的变化，也就是中枢延续与产生新中枢以及产生更高级别的中枢这三种情况的问题。
三种情况，有最严格的定义，把这些情况给搞清楚，然后多看图去印证。
缠中说禅 2007-01-05 16:53:44
[匿名] 学行
2007-01-05 16:52:00
000803在1月20日构成典型的日线级别第三类卖点？
是不是 笔误？
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第三类卖点，其后就出现大幅度的跳水，十分典型。
缠中说禅 2007-01-05 17:02:49
[匿名] 带套操作
2007-01-05 16:45:23
MM，您说的中线指的是几个月？如600832您说过过了压力线则中线行情展开，工行中线没问题等等，望指教，谢谢！
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中线就是在周线级别上，中短线指日线级别，短线指30分钟，超短指5分钟或1分钟的最小级别。
600832，昨天告诉你一个关键的位置11。58，今天没有跌破，是好事，12。3到12。6是短线压力区域。
中线压力是12。43的120周线，因此目前面临周线与日线的压力区，有反复很正常。最终突破是没问题的，只是时间快慢的问题。
缠中说禅 2007-01-05 17:11:25
[匿名] 带套操作
2007-01-05 16:51:31
把工行当深发展了，中线到春节前，天天研读MM的老帖，受益匪浅。可惜还是被贪字套住了，惭愧！
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对于日线上上涨过猛的股票，看回调打短差就要看小级别的图。而且一般股票上涨一倍后都有压力，特别是大盘的。不过中线问题不大，耐心点，有机会可以打点短差，反抽是有的。
另外，打下来对人寿的开盘也有一定的压制，大家都希望能买到好价位，如果工行站8元，人寿还不开了60元？这样大家都别玩了。
无论是二线成分股的启动以及人寿的开盘，以及中行的禁售上市，都要求工行等跌，所以很正常的事情，而且是不难预见的事情，这种小插曲，对工行的中线走势是没有影响的。
缠中说禅 2007-01-05 17:13:27
心宇
2007-01-05 17:04:14
新手该如何开始？先学习，是不是等学完了股市早凉了，不学就进去就是……
缠mm，可咋好呢？
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学好一招就可以了，例如，你把今天说的第三类买点搞清楚，在牛市中足以战胜95%的人。
缠中说禅 2007-01-05 17:25:31
[匿名] 新年好
2007-01-05 16:08:22
请问缠姐，“工商银行在12月14日构成典型的日线级别第三类买点”；是不是说工商银行在30分钟线上12.12,10:00-12.15,10:00形成了一个中枢，再根据“由定理一，可以得到第三类买卖点定理：一个次级别走势类型向上离开缠中说禅走势中枢，然后以一个次级别走势类型回试，其低点不跌破ZG，则构成第三类买点；一个次级别走势类型向下离开缠中说禅走势中枢，然后以一个次级别走势类型回抽，其低点不升破ZD，则构成第三类卖点。”12.14号如果是第三类买点的话，在30分钟线这天应该是离开中枢后的一个回试，我怎么看不出来啊。并没有离开中枢阿。请缠姐指教。
====
临走回答你，搞清楚，是看哪个级别的。
对日线中枢来说，次级别是30分钟，而次级别的完成，需要再次级别，也就是5分钟图上呈现3段走势类型。这在工行14那天有着完美的表现。那天14。40左右刚好完成这三段5分钟的走势类型，你可以精确地找到4。2元的买点。
请把这三层次的级别关系搞清楚。
再见。
教你炒股票19：学习缠中说禅技术分析理论的关键
(2006-12-27 15:18:10)本ID看了看各位的问题，发现前面说了那么多，似乎真能看明白的没几个。为什么？很简单，估计来这里的人都没受过太严格的数学训练，如果受过严格的数学训练，本ID现在所说的，简直就是最简单不过的东西。这里的整个推导过程，和几何里的毫无区别，初中学过几何的，都应该能明白。所以要看明白，最好先把自己的数学神经先活动起来。有一句不大中听的话，像孔男人之类的文科生，是很难炒什么股票的。别说一般的散户了，就算当庄家，本ID所见过的庄家肯定是全国最多的，有一个很明显的规律，就是文科生当庄家，基本死翘翘。这可不是玩笑话，是直接经验的总结。孔男人之类的文科生最大特点就是脑子缺根筋----数学思维的筋。
其次，请把以前学过的一切技术分析方法先放下，因为本ID这里所说的，和所有曾有的技术分析方法的根本思路都不同。一般的技术分析方法，或者用各种指标，或者用什么胡诌的波段、波浪，甚至江恩、神经网络等等，其前提都是从一些神秘的先验前提出发。例如波浪理论里的推动浪5波，调整浪三波之类的废话，似是而非，实战中毫无用处，特别对于个股来说，更是没用。至于什么江恩理论，还有什么周期理论、神经网络之类的，都是把一些或然的东西当成必然，理论上头头是道，一用起来就错漏百出。那些支持位、阻力位，通道线、第三浪之类的玩意，只能当庄家制造骗线的好工具。
如果真明白了本ID的理论，就会发现，其他技术分析里所说的现象，都能在本ID的理论中得到解释，而且还可以给出其成立的相应界限。例如，一个股票新上市后直接向下5波后反手就向上5波形成V字型，按波浪理论，就无法得到解释，而用缠中说禅走势中枢的定理，这是很容易解决的问题。那些理论都是把复杂的走势给标准化成某种固定的模式，就如同面首宣称不带套的爱不是爱一样可笑。对于庄家来说，对一般人所认识的所谓技术分析理论，早就研究得比谁都精通，任何坐过庄的人都知道，技术图形是用来骗人的，越经典的图形越能骗人。但任何庄家，唯一逃不掉的就是本ID在分析中所说的那些最基本的东西，因为这些东西本质上对于市场是“不患”的，只要是市场中的，必然在其中，庄家也不例外。就像任何的大救星，都逃不掉生老病死。
这里必要强调，技术分析系统在本ID的理论中只是三个独立的系统之一，最基础的是三个独立系统所依据的概率原则所保证的数学上的系统有效性。但技术分析系统之所以重要，就是因为对于一个完全没有消息的散户来说，这是最公平、最容易得到的信息，技术走势是完全公开的，对于任何人来说，都是第一手，最直接的，这里没有任何的秘密、先后可言。技术分析的伟大之处就在于，利用这些最直接、最公开的资料，就可以得到一种可靠的操作依据。单凭对技术分析的精通与资金管理的合理应用，就完全可以长期有效地战胜市场，对于一般的投资者来说，如果你希望切实参与市场之中，这是一个最稳靠的基础。
本ID觉得，如果你光只是想挣点钱，那么没必要学什么技术分析，在牛市里，买基金就可以了，特别是和指数相关的基金，你就至少能跟上指数的涨幅。但市场不单单是为挣钱而存在的，市场是一个最好的修炼自己的地方，人类的贪婪、恐惧、愚蠢，哪里最多？资本市场里，每时每刻都在演绎着。在这个大染缸里修炼自己，这才是市场最大的益处。战胜市场，其实就是战胜自己的贪婪、恐惧、愚蠢，本ID的理论只是把市场拔光给各位看，而拔光一个人并不意味着就等于征服一个人，对于市场，其道理是一样的。不干，不可能征服市场。对于市场来说，干就是一切。技术分析的最终意义不是去预测市场要干什么，而是市场正在干什么，是一种当下的直观。在市场上所有的错误都是离开了这当下的直观，用想象、用情绪来代替。例如现在，还有多少人为工行的上涨而忿忿不平，却不能接受这样一个当下最直观的事实。多次反复强调，牛市第一波涨的就是成分股，工行这最大的成分股不涨，还有谁涨？96年的牛市，最大的成分股就是发展，那时候比这不更厉害多了，工行这又算得了什么？
市场是有规律的，但市场的规律并不是显而易见的，是需要严格的分析才能得到。更重要的是，市场的规律是一种动态的，在不同级别合力作用下显示出来的规律，企图用些单纯的指标、波段、波浪、分型、周期等等预测、把握，只可能错陋百出。但只要把这动态的规律在当下的直观中把握好、应用纯熟，踏准市场的节奏，并不是不可能的。最后布置一个作业：在所谓的波浪理论里，有一个所谓的结论，大概意思是说第四浪的调整一般在第三浪的第四子浪范围内，用缠中说禅走势中枢的相关定理分析该结论成立的范围以及局限性，相应给出类似走势的一个更合理的理论分析与实际操作准则。
Via.http://blog.sina.com.cn/s/blog_486e105c010007u7.html
禅师评论回复说:
缠中说禅 2006-12-27 15:29:37
这种大牛市炒股票是最简单的，成分股就那300只，如果觉得那太多，就看上海50，第一轮反复围绕这几十只股票，不断轮炒就完了。而第二轮是炒成长股，那是以后的事情了。关键是消灭一切熊市心态，这话也说过很多次了，以后也不说了。
缠中说禅2006-12-27 15:33:50
[匿名] cc
2006-12-27 15:31:20
mm，第一阶段是不是大盘每次调整都先涨银行地产?
==
成分股，你说联通算什么？但银行股肯定是有份的，因为权重最大。
缠中说禅2006-12-27 15:40:50
[匿名] 欲哭无泪
2006-12-27 15:31:05
楼主： 请您看看孚日股份．那可是我的全部家当，血汗前哪！
现在被套，自杀的份都有了！怎么办哪！
能不能破例一次，告诉我咋办呀！谢谢
=======
对次新股，早说过了，上市第一天的高价不放量突破，看都不用看，除非在下面出现第一类的买点。这样的好处就是不用浪费时间。现在该股走成这样，就等吧，反正离箱顶也不远。
再说一次，真正的高手就是顺着市场最简单的方向去，早说过什么呢？一定要紧跟大部队，别和散兵游勇玩，那些人自身都难保，有什么可玩的？牛市第一阶段，大资金都忙着搞成分股，管这些小盘玩意的，都是小玩意。等吧，最终都要涨的。
教你炒股票18：不被面首的雏男是不完美的。
(2006-12-26 15:05:58)首先把前面一些最基本的概念、原理、定理列举如下：
走势：打开走势图看到的就是走势。走势分不同级别。
走势类型：上涨、下跌、盘整。
趋势：上涨、下跌。
缠中说禅走势中枢：某级别走势类型中，被至少三个连续次级别走势类型所重叠的部分。具体的计算以前三个连续次级别的重叠为准，严格的公式可以这样表示：次级 别的连续三个走势类型A、B、C，分别的高、低点是a1\a2,b1\b2,c1\c2。则，中枢的区间就是 （max（a2,b2,c2），min（a1,b1,c1））而实际上用目测就可以，不用这么复杂。注意，次级别的前三个走势类型都是完成的才构成该级别 的缠中说禅走势中枢，完成的走势类型，在次级别图上是很明显的，根本就不用着再看次级别下面级别的图了。
缠中说禅盘整：在任何级别的任何走势中，某完成的走势类型只包含一个缠中说禅走势中枢，就称为该级别的缠中说禅盘整。
缠中说禅趋势：在任何级别的任何走势中，某完成的走势类型至少包含两个以上依次同向的缠中说禅走势中枢，就称为该级别的缠中说禅趋势。该方向向上就称为上涨，向下就称为下跌。注意，趋势中的缠中说禅走势中枢之间必须绝对不存在重叠。
“缠中说禅技术分析基本原理一”：任何级别的任何走势类型终要完成。
“缠中说禅技术分析基本原理二”：任何级别任何完成的走势类型，必然包含一个以上的缠中说禅走势中枢。
“缠中说禅走势分解定理一”：任何级别的任何走势，都可以分解成同级别“盘整”、“下跌”与“上涨”三种走势类型的连接。
“缠中说禅走势分解定理二“：任何级别的任何走势类型，都至少由三段以上次级别走势类型构成。
原理一“任何级别的任何走势类型终要完成”，这最简单的话，却包含着技术分析最基本的东西，其哲学和灵魂都在此，否则就不可能被列为原理一了，这是最重要 的。一个最简单的问题，如何判断一个走势类型完成了？这是技术分析里最核心的问题之一，例如，一旦判断知道了 “下跌”的结束，就知道随后必须要面对的是“盘整”与“上涨”，而后两种走势，对于多头来说，都必然产生利润，唯一区别，就是大小与快慢的问题。如果在市 场中能找到一种百分百确定的赢利模式，那就是最伟大的成就了，至于大小、快慢，可以继续研究出新的标准来进行判断，而在逻辑上，这是后话了。
这里最大的也是唯一的难点在于“走势类型的延伸”。例如一个盘整，三个重叠的连续次级别走势类型后，盘整就可以随时完成，也就是说，只要三个重叠的连续次级 别走势类型走出来后，盘整随时结束都是完美的，但这可以不结束，可以不断延伸下去，不断围绕这缠中说禅中枢上上下下地延伸下去直到无穷都是可以的。这有点 像一个雏男在某种标准达到后就具有立刻成为面首的条件，随时可以被面首，但却也可以一直坚持下去，一直自我封闭，一直不让消费，最后把自己给浪费掉了，直 到最后变成一个烂苹果。
同样，面对趋势，形成两个依次同向的缠中说禅走势中枢后，任何趋势都可以随时结束而完美，但也可以不断地延伸下去，形成更多的中枢。这种情况在实际操作中太 常见了，如果这趋势是向上的，会不断上涨，看看600519之类的图，如果把复权算上，就可以看到一个标准的不断延伸的上涨。大盘2005年见底后的30 分钟图上，同样可以看到这种情况。很多人抓不住牛股，经常在第一个中枢时就被震下马，最主要就是对此没有明确的认识。反之，对于下跌的延伸，是所有抄底者 的噩梦。逃顶、抄底为何难？归根结底就是这“走势类型的延伸”闹的。
如何判别“走势类型延伸”是否结束？这里，必须首先搞清楚，“走势类型延伸”的实质是什么？对于趋势来说，其“延伸”就在于同级别的同向“缠中说禅走势中 枢”不断产生；而对于盘整来说，其“延伸”就在于不能产生新的“缠中说禅走势中枢”。由于“走势类型延伸”意味着当下的“走势类型”随时可以完成，因此相 应的“类型”必然是确定的，因此“走势类型延伸”是否结束的判断关键就在于是否产生新的“缠中说禅走势中枢”。此外，由于趋势至少包含两个“缠中说禅走势 中枢”，而盘整之有一个，因此趋势与盘整的判别关键也就在于是否产生新的“缠中说禅走势中枢”。由此可见，“缠中说禅走势中枢”的问题是技术分析中的核心 问题，该问题一旦解决，很多判断上的大难题也将引刃而解。
“缠中说禅走势中枢定理一”：在趋势中，连接两个同级别“缠中说禅走势中枢”的必然是次级别以下级别的走势类型。
用反证法，该定理的证明是很简单的，而这也回答了上一章中的作业一“连接两相邻同级别缠中说禅走势中枢的一定是趋势吗？一定是次级别的趋势吗？”首先，这不 必然是趋势，任何走势类型都可能，最极端的就是跳空缺口后形成新的“缠中说禅走势中枢”；其次，也不一定是次级别的，只要是次级别以下，例如跳空缺口，就 属于最低级别，如果图上是日线、周线，就不会是次级别了；最后，往往相连走势类型的级别越低，表示其力度越大，这也就是为什么缺口在分析中有比较强技术含 义的理论依据所在。
由定义知道，“缠中说禅走势中枢”的产生原因以及判断标准，也就是其“生”问题已经解决，那余下的就是其“住、坏、灭”的问题。也就是说，一个“缠中说禅走势中枢”是如何“维持”以及最终被“破坏”进而废弃的。先考虑其“维持”的问题。维持“缠中说禅走势中枢”的一个充分必要条件就是任何一个离开该中枢的走 势类型都必须是次级别以下的并以次级别以下的走势类型返回，该问题很容易证明，因为无论是离开还是返回，只要是同级别的走势类型，就意味着形成新的“缠中 说禅走势中枢”，这与原中枢的维持前提矛盾。该命题表述成如下定理：
“缠中说禅走势中枢定理二”：在盘整中，无论是离开还是返回“缠中说禅走势中枢”的走势类型必然是次级别以下的。
由此，上一章作业三“盘整的高低点是如何造成的”就有了相应的答案：无论离开与返回的走势类型是何种级别的，在站最低级别上看，例如把1分钟图当成最低级 别，那么最后连接离开与返回走势类型连接处的最低级别图，只能有两种可能：三根以上1分钟K线的来回重叠震荡后回头；二、1分钟K线无三根以上K线重叠的 V型走势。对于第一种情况，这几根重叠K线最极端那根的极端位置，就构成盘整中的高低点，一般来说，这种情况比较少见；对于第二种情况，这个V型尖顶那根 K线的极端位置就构成盘整中的高低点，这种情况十分常见。这也是为何真正的低点和高点总是盘中一闪而过的理论依据。本ID的理论能解释技术图表上任何细致 的问题，这才是一种真正理论所应该具有的品质。这种的理论，不需要什么诺贝尔的奖励，那一百万美圆在市场上算得了什么？精通这样的理论，市场会给予你多得 多的回报。
有了上面两个“缠中说禅走势中枢”定理，不难证明定理三：
某级别“缠中说禅走势中枢”的破坏，当且仅当一个次级别走势离开该“缠中说禅走势中枢”后，其后的次级别回抽走势不重新回到该“缠中说禅走势中枢”内。
这定理三中的两个次级别走势的组合只有三种：趋势+盘整，趋势+反趋势，盘整+反趋势。其中的趋势分为上涨与下跌，分别代表从上方突破与下方跌破两种情 况。而站在实用的角度，最用力的破坏，就是：趋势+盘整。例如在上涨中，如果一个次级别走势向上突破后以一个盘整走势进行整理回抽，那其后的上涨往往比较 有力，特别这种突破是在底部区间。这种情况太常见了，其理论依据就在这里。
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缠中说禅走势终完美（缠中说禅技术分析基本原理一）：任何级别的任何走势类型终要完成。领悟了这一最重要的原理，我们开始研究具体操作中的细节问题。
一、缠中说禅走势中枢的公式：
1、缠中说禅走势中枢的公式：某级别走势类型中，被至少三个连续次级别走势类型所重叠的部分。具体的计算以前三个连续次级别的重叠为准，严格的公式可以这样表示：次级别的连续三个走势类型A、B、C，分别的高、低点是a1\a2,b1\b2,c1\c2。则，中枢的区间就是（max（a2,b2,c2），min（a1,b1,c1））。
2、缠中说禅走势中枢的公式的理解：缠中说禅走势中枢用目测就可以，回升中枢是下、上、下，回调中枢是上、下、上，盘整中枢是三段同向的走势线段。注意，次级别的前三个走势类型都是完成的才构成该级别的缠中说禅走势中枢，完成的走势类型，在次级别图上是很明显的，根本就不用着再看次级别下面级别的图了。
二、缠中说禅走势类型的延伸
1、缠中说禅走势类型的延伸的含义（这里只是用了“含义”，因为缠师并未对此作出定义，本女应忠于缠论原文不能随意加注）：一个盘整，三个重叠的连续次级别走势类型后，盘整就可以随时完成，也就是说，只要三个重叠的连续次级别走势类型走出来后，盘整随时结束都是完美的，但这可以不结束，可以不断延伸下去，不断围绕这缠中说禅中枢上上下下地延伸下去直到无穷都是可以的。一个趋势，形成两个依次同向同级别的缠中说禅走势中枢后，任何趋势都可以随时结束而完美，但也可以不断地延伸下去，形成更多的中枢。如果这趋势是向上的，会不断上涨；如果这个趋势是向下的，会不断下跌。
2、缠中说禅走势类型延伸的实质：对于趋势来说，其“延伸”就在于同级别的同向“缠中说禅走势中枢”不断产生；而对于盘整来说，其“延伸”就在于不能产生新的“缠中说禅走势中枢”。
三、缠中说禅走势中枢的新生、维持与破坏
1、缠中说禅走势中枢的新生：
缠中说禅走势中枢定理一：在趋势中，连接两个同级别“缠中说禅走势中枢”的必然是次级别以下级别的走势类型。那么当一个同级别的走势类型离开或返回就意味着形成新的缠中说禅走势中枢。这一定理解决了走势类型完成的判断，当新的缠中说禅中枢产生，对于趋势即完美，后面就是盘整或反趋势；对于盘整即完美，后面就是趋势。
2、缠中说禅走势中枢的维持：
缠中说禅走势中枢定理二：在盘整中，无论是离开还是返回“缠中说禅走势中枢”的走势类型必然是次级别以下的。
3、缠中说禅走势中枢的破坏：
缠中说禅走势中枢定理三：某级别“缠中说禅走势中枢”的破坏，当且仅当一个次级别走势离开该“缠中说禅走势中枢”后，其后的次级别回抽走势不重新回到该 “缠中说禅走势中枢”内。这定理三中的两个次级别走势的组合只有三种：趋势+盘整，趋势+反趋势，盘整+反趋势。其中的趋势分为上涨与下跌，分别代表从上方突破与下方跌破两种情况。而站在实用的角度，最用力的破坏，就是：趋势+盘整。例如在上涨中，如果一个次级别走势向上突破后以一个盘整走势进行整理回抽，那其后的上涨往往比较有力，特别这种突破是在底部区间。这种情况太常见了，其理论依据就在这里。
四、缠中说禅走势中枢新生与破坏的区别
缠中说禅走势中枢新生与破坏的区别在于连接的走势类型级别是不同的。缠中说禅走势中枢的新生是指一个新的更大级别的缠中说禅中枢产生，其连接的走势类型是与原中枢同级别的；缠中说禅走势中枢的破坏，其后的走势类型是次级别的。当缠中说禅走势中枢被破坏后，其连接的走势类型由次级别扩展为同级别时，才是原缠中说禅走势中枢的灭，也是新生的缠中说禅走势中枢。即为缠中说禅走势中枢的坏，灭，重生的过程。
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